中海石油化學(3983)

解構：
國內7月化肥市場淡季不淡，尿素平均售價更創金融危機以來最高水平．中海石油化學主要生產尿素、磷肥和甲醇，今年上半年共銷售97.4萬噸尿素，比去年同期增加6.4噸，實現銷售收入達到19.2億元，同比增加27.5％，佔集團總收入的40%．由於銷售價格上升及有效控制成本，三類產品的毛利率都顯著提升，尿素的毛利率由去年同期的33.5%上升至36.2%，磷肥由12.5%上升至14.8%，甲醇則由25.3%上升至38.9%。國際糧食價格將支持今年化肥需求，集團中期純利為11.56億元，同比大幅增加87%，全年盈利估計可達19億元，預測市盈率將約13倍。
策略：
買入價HK$6.0元，目標價HK$6.50元，止蝕位HK$5.75元