領匯房產基金(823)

解構：
領匯(823)以11.7億元買入將軍澳南豐廣場商場，按現已簽訂租約計算，每月租金420萬元，租金回報率4.3%，與領匯的股息率相約。租戶中有30%和45%分別於今明兩年續租，預期租金升幅約20%。今次收購可以和領匯的厚德商場產生協同效應，包括重新整合兩處租戶組合.收購後，借貸比率由15.1%上升至16.6%，遠低於監管機構容許的45%上限，未來仍有繼續收購物業的憧憬。
策略：
買入價$27.00，目標價$28.50，止蝕價$26.30