山水水泥 (691)

解構：
山水水泥公佈2009年收入及純利分別增長16.4%和30.1%至75億和 7.0億元人民幣。雖然業績差於預期，但預料山水水泥將受惠於供需局面好轉。這主要由於基建項目進入水泥需求的高峰期，而家山東的落後水泥產能的比率較國內平均水平為高，政府或會加快消除落後產能。
策略：
買入價$4.28，目標價$4.71，止蝕價$4.00